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公募基金变身创业板轿夫银华系折戟神州泰岳

发布时间:2021-01-22 09:02:27 阅读: 来源:钢筋调直机厂家

梦幻般的成长性,造就令人咋舌的市盈率泡沫。创业板个股创造了一个又一个股价神话的背后,也少不了公募基金这一轿夫身影。伴随着这些泡沫的破裂,这个以理性投资自居的群体也变得“很受伤”。

银华系折戟神州泰岳

2009年10月30日,神州泰岳()在一片争议声中登陆中小板。凭借中国移动这棵大树,该公司业绩呈现爆炸式的增长,净利润在主营业务收入仅增长20%的情况下却出现翻倍的奇观。2007年其营业收入为4.4亿元,实现净利润8831万元,而到了上市前夜的2009年三季度,其营业收入仅为5.02亿元,净利润却增加一倍以上,达到1.94亿元。

在上市之初,早有业内人士指出,神州泰岳靓丽的财报背后,是业务单一,对中国移动高度依赖,隐性风险巨大。尽管神州泰岳为了打消投资者的顾虑,在上市前与中国移动签订的飞信服务合同期由一年变为三年,但投资者质疑的声音依旧不断。

神州泰岳财报数据显示,该公司2006年、2007年、2008年、2009年,公司来自电信行业的收入占营业收入的比例分别为71.10%、82.99%、81.51%和90.16%,其中2009年神州泰岳依靠飞信所获收入占到主营收入的61%,来自中国移动的营业收入比例不降反升。

尽管神州泰岳隐含巨大风险,以银华系为首的公募基金仍然视风险于不顾,在神州泰岳的创富神话中添火加柴。2009年9月份,神州泰岳以58元/股的价格、69.8倍的市盈率成功招股。上市后,其股价在一片质疑声中高歌猛进,由上市首日最低价86元/股的低点一路飙涨至237.99元。

2010年一季报数据显示,银华系基金在这一过程中成为主要推动者。其旗下基金通过联合持股的方式,控制了神州泰岳10%以上流通盘,前十大流通股东名单几乎全被该系基金所占据。

其中,银华核心价值优选持股162.52万股,占流通股的5.14%;银华富裕主题持股124.99万股,占流通股的3.96%,银华优质增长持股94.11万股,占流通股的2.95%;银华和谐主题持股51.34万股,占流通股的1.62%;银华内需、银华优势企业分别持股50.01万股和34.25万股,占流通股的1.58%和1.08%。

好景不长,就在银华系基金全面入驻神州泰岳的两周后,该公司股价在创出237.99元的新高后急速下挫。一个月时间下跌34.64%。

基金推高创业板市盈率

创业板推出以来,不断推高的市盈率除批量制造亿万富豪,也为市场留下泡沫的伏笔。业内人士认为,创业板IPO发行以及上市后的市盈率高企,很大程度上与以基金为首的机构投资者推波助澜有关。

2010年11月以来,创业板公司的发行市盈率越来越挑战投资者的心理底线。11月29日,星河生物发行市盈率为138.46倍,发行价36元;12月6日,汤臣倍健的发行市盈率为115倍、发行价格为110元;12月13日,世纪瑞尔的发行市盈率为105倍;12月27日,新研股份高达150.82倍的发行市盈率又一次震撼市场。

“以基金为首的机构资金大肆追捧是创业板市盈率不断高企的一个主要原因。在每一只高市盈率发行的创业板公司中,都可以看到它们的身影。它们的报价有时比我们更大胆。”一位券商投资部的人士告诉记者。

以发行市盈率达138.46倍的星河生物()网下申购为例,过半数的公募基金公司参与其中,涉及数十只基金,动用的资金也远远超过证券公司、央企财务公司、保险公司等机构。

与此同时,基金的报价也更为激进。星河生物最终的发行定价为36元/股,而兴业社会责任基金、兴业有机增长基金的申购报价却高达42.1元。银华信用债券基金、中银稳健增利债券基金的申购报价也分别高达38元和39元。基金在新股发行询价过程中的“勇敢”追涨,直接推高了创业板的发行市盈率。

此外,在二级市场上,基金也成为创业板公司创造“市梦率”的直接推手。以万邦达()为例,万邦达上市后先暴涨再暴跌,随着大资金的进入,万邦达从暴跌后的最低点78.62元起步,半年内最高上涨至195.30元。翻阅其股东资料可以发现,公募基金一直是推动该股上涨的主要动力。公募基金占据该股十大流通股东名单中的九席,总持股量占流通股本的40%。仅银华基金公司一家旗下基金便控制该股17.73%的流通股。

根据业内经验,单一机构持股超过15%,已经属于轻度控盘,可以在短期内左右股价20%至30%的涨跌幅。

公募基金如此生猛的追捧和炒作创业板,不能不让基金投资者担心其原本不多的基金净值。

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