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PE应急德厚资本转投上市公司寻求现金流

发布时间:2020-02-12 19:24:30 阅读: 来源:钢筋调直机厂家

于今年6月在天津成立的天津德厚投资基金(下称“德厚基金”)近日宣布调整投资重点,从PE市场转向上市公司领域,以此来规避投资风险。

业内指出,这可能成为目前一部分PE的应急之举。

转投上市公司

“近期,我们将以大宗交易或股权协议转让的方式参股或直接收购上市公司。”德厚资本执行合伙人黄浩在上周末举行的德厚资本上海总部落户陆家嘴(11.70,0.81,7.44%,吧)金融城媒体见面会上如是说,并透露年底前将完成锁定目标范围内的一个投资项目。

黄浩指出,1年前Pre-IPO项目的市盈率都在15~20倍以上,受金融风暴袭击,现在A股的平均市盈率已降至14倍左右。在他看来,现在是收购兼并整合上市公司资源的极佳投资机会。

“近期我们对上市公司进行了大量的现场调研和数据分析工作。”德厚资本股权投资部经理郭荣补充道。郭荣告诉记者,将主要考虑新能源、新材料以及环保行业的上市公司,他们对于单个投资项目的锁定周期为18个月,而并非像二级市场那样操作,今天买、明天卖。

资料显示,德厚资本为有限合伙制人民币私募股权投资基金,规模10亿元,注册于天津滨海新区,锁定期为7年。基金的LP为天津滨海新区创业风险投资引导基金(下称“引导基金”)、天津海泰控股集团有限公司(下称“海泰控股”)以及一些民营企业、个人投资者等。上海汇乐集团作为基金GP出资10%。

黄浩表示,德厚资本目前还在积极吸纳LP。另据其透露,德厚资本基金主席Ian Mullen正在与全国社保基金理事会理事长戴相龙积极沟通,下一步将寻求与社保基金合作的可能。

战略转移求生存

红杉资本中国基金董事计越曾在近期召开的2008中国私募股权论坛暨LP与GP对接会上表示,未来两年IPO都将很难。

上海得勤律师事务所高级合伙人邹菁告诉记者,目前国内的一些GP日子不好过,尤其对于那些还未有收益的GP而言,未来将更加艰辛。由于短期内无法退出获取收益,他们只能依靠管理费来维持团队日常的运作。但据其了解,国内部分基金的管理费相当低,有些甚至在头几年几乎为零。另一方面,由于管理费的实际支付按到位资金结算,如资金无法如期到账的话,管理费也将大打折扣。

据业内人士表示,在目前IPO已无望,退出时间延长的状况下,许多PE不得不转变策略,有些将投资目光转移到上市公司的股权介入,有些PE甚至发行了信托产品,直接在二级市场进行股票投资。

对此,邹菁认为,目前很多PE都在寻求能马上变现的平台。在她看来,上述做法都是目前确保PE能继续生存下去的应急之举。

“对于那些刚募资,或是已募集了两三年的基金来说,它们在资金方面目前只有投入,而没有退出。”邹菁说,“无退出意味着没有现金流动,而目前,上市公司的PE值才几倍而已,选择恰当的时机介入,能产生基本的现金流动,从而确保正常的收入。”

“如果不这么做的话,这一波可能会让很多PE都死掉,最终有实力的才能活下来。”邹菁表示。

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